纺织业 EVA（经济增加值)表现决高下

   　 根据台湾纺织所ITIS计画整理，挑选台湾纺织业上市34家企业，针对其EVA（E-conomic value Added，经济增加值）的排名观察，纺织业EVA的创造主要集中在少数几家公司上，从财报资料上的实证分析，台湾纺织业的EVA值表现和企业的执行策略有相当大的关连性存在。

　　 以EVA值表现较高的南亚、台化、远纺为例，其对于海外投资布局的进行已经有一段时间，另外，诸如：聚阳和台南企业则都是成衣厂商，但是皆以行销通路和品牌经营策略为主，这些企业体的经营，除制程技术上的成熟是为必备条件外，更重要的是都有海外设厂布局以及成功的转型策略。

　　 在营收表现方面，较具成长动力的业者（营收成长率表现较佳者），营收规模多分布在30亿元到70亿元之间。从产业分析的角度，纺织业为成熟产业，因此营收成长不易，尤其是营收规模较大之业者，势必要在产业景气好转时（2002年以后）才有成长动因。

　　 根据纺织所ITIS计画提供的资料，观察台湾纺织业1999年到2004年的EVA值表现，因为受到产业景气变化的影响，纺织总产业的投入资本渐渐缩减，业界以理性态度反应产业环境的变化。

　　 纺织业在2001年景气达到谷底之后，2002年开始，超额报酬率稳健攀升，但是投入资本仍未见扩张，显示业者态度相对保守。即使2003年到2004年的景气好转，仍未见大举投资行动。

　　 相对于其它次产业，成衣厂投入资本明显的持续扩张，显示业者对产业前景有信心，或是拼出货量，以维持一定水准的获利；但是观察成衣厂商的超额报酬率已经在2002年后渐趋下降，主要因为受到中国大陆产品的竞争影响，成衣产品价格下降，厂商获利衰减，并且必须对配额取消后的低获利时代来临有所准备；在研发投入与EVA的观察方面，纺织业EVA值与研发经费呈现正相关的厂商，与其生产领域和经营绩效，具有关联性存在；耐隆系列产品的厂商，其EVA值与研发费用呈现负相关。

　　 而EVA值为正的经营绩效厂商，远比EVA值为负的厂商，容易产生其EVA值与研发经费呈现正相关的结果；显示研发经费的投入对于经营绩效较佳的厂商具有互相加值的作用。

　　 人员贡献指针可以观察人均营收／获利，纺织业1999年至2004年的人均营收／获利和EVA的趋势皆具有高度的正相关。1999年到2004年所有样本34家公司员工人数合计从5.7万人精简至4.8万人；且从人均营收和人均获利的表现趋势，显示台湾纺织业在人员运用方面无时不在进行精简与提高生产效率上。

　　 最后产业投入资本的多寡并非决定E-VA高低的主要因素；有效的提高ROIC，或是维持ROIC在一定的理想水准，才是改善企业绩效的有效方式。台湾的纺织产业已为成熟型产业，且在中国大陆和印度纺织业的积极扩张政策下，面临相当大的竞争压力，销售量的提升更加困难。

　　 在成衣业方面，因为产品利润率的下降，以及投入资本的快速扩张，导致ROIC在2002年后即快速下滑。从纺织所ITIS计画实证资料中显示，台湾纺织业EVA值提高的主要影响因素为ROIC的提升，在销售量不易变动的前提下，唯有提高产品附加价值，改善销售利润率；或是采取守成对应，谨慎评估投入资本的扩张计画，以保有理想的ROIC。

　　 而研发成果绩效的显现，除产品面的选择考量因素外，更必须在适当的管理环境下方能产生加乘作用，而管理阶层对于研发管理的重视与否亦将影响企业EVA值的表现。